炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
来源：独角兽早知道
据每经，有市场消息称，“珠海万达商管有意延迟在港交所上市，正商讨向投资者提供补偿以避免触发回购”。对此，接近万达集团的人士表示，“近来 上市工作正常推进中，无论是和投资人接触还是正常申请IPO，都是日常工作，没有什么新的变化。”
10月25日，据澎湃新闻，近期珠海万达商管在与投资者进行一项商讨，商讨的主要内容包括若在2023年底之前珠海万达商管无法在港交所上市的话，珠海万达商管试图避免向上市前的投资者偿还约300亿元的股权回购款。
对此，接近万达集团的人士表示，“近来 上市工作正常推进中，无论是和投资人接触还是正常申请IPO，都是日常工作，没有什么新的变化。”
此前，万达集团在中国香港进行了一次询价路演，有多家投资机构参与并对此前万达的一些担忧也已解除。
据了解，路演的主要目的是为上市询价和投资机构进行商谈，近来 的关键在于珠海万达商管上市的定价，有两家外资机构已表示如果费用 足够合适的话，这两家愿意做基石投资者。
有投资人表示，在翻阅了万达商管上半年的财报之后认为公司的业绩整体不错，现金流也可以，债券的兑付直到现在都在正常兑付，此前对万达的一些担忧也已解除，现在问题的关键所在就是上市定价的问题。
为保障万达有更加充足的资金在手，此前大连万达集团和旗下的瑞士盈方** 传媒集团正在进行战略资产评估寻找合适的战略投资者，近来 已有公司表示对此感兴趣，但还需要进一步的接触讨论，近来 并未有实质性的进展。
今年6月28日，珠海万达商业管理集团股份有限公司向港交所主板递交上市申请，中信证券、摩根大通及瑞信为其联席保荐人。
招股书显示，按截至2022年12月31日的总在管建筑面积及储备项目建筑面积计算，珠海万达商管是中国更大的商业运营服务提供商，市场份额为9.0%。公司主要专注于商业广场，其商业运营服务包括商业管理服务、物业管理服务以及增值服务。
商业管理服务方面，主要分为开业前询问 服务和运营管理服务两个类别。其中，开业前询问 服务包括选址、市场研究及项目定位服务、设计询问 服务及建设询问 服务；运营管理服务包括开业筹备服务、招商管理服务、租户指导服务、消费者会员服务及业主关系管理服务。物业管理服务方面主要包括安保服务、清洁及绿化服务及维修及保养服务。增值服务方面主要包括广告空间管理服务、公用区域管理服务、停车场管理服务以及宣传推广服务。
截至2022年12月31日，公司管理472个商业广场，在管建筑面积达6560万平方米，覆盖了中国所有的省、自治区、直辖市；以及224个地级及以上的城市（覆盖了60.0%以上的地级市）。于2020年、2021年及2022年，公司的在管商业广场（不包括停车位）平均出租率为98.6%。于同期，公司有181个储备项目，包括163个独立第三方项目。
中国商业运营服务市场较为分散。截至2022年12月31日，根据弗若斯特沙利文的资料，在众多商业运营服务提供商中，按在管建筑面积计算，公司在全球以及中国均排名之一。同时，公司的在管建筑面积在中国超过第二名至第十名的总和。另外，按储备项目建筑面积计算、按管理的独立第三方商业广场数量计算，公司在中国均排名之一。
从2015年起，公司开始以轻资产模式管理独立第三方商业广场。截至2022年12月31日，公司管理的商业广场中，184个由独立第三方拥有，占在管商业广场总数的39.0%。于同期，公司是中国唯一向独立第三方大规模输出管理的商业运营公司。公司主要运营数据如下：
在过去近20年里，公司积累了大量的运营数据，通过人工智能技术对于所积累的运营数据进行多维度分析，协助商业决策并指导运营。例如，智能选址系统可在60秒内提供拟选址地点的分析报告。公司也通过物联网技术实现商业广场的智能化管理，提高运营效率、 降低运营成本；另一方面，公司通过慧云管理系统对商业广场能耗智能调控，对比未应用慧云管理系统的商业广场并以经营面积为80.0千平方米的商业广场计算，平均每个商业广场每年大约可以节省人工以及能源费用超过200万元人民币。
财务方面，于2020年、2021年以及2022年，珠海万达实现收入分别约为171.96亿元、234.81亿元以及271.20亿元人民币；净利润分别约为11.12亿元，35.12亿元以及75.34亿元人民币。
中国商业运营服务市场面临着诸多挑战，导致越来越多商业广场运营不善。2017年至2022年，中国出租率低于70%的商业广场数量由7，800家增加至10，948家，复合年增长率为7.0%。估计到2027年，中国出租率低于70%的商业广场数量将达到13，182家，2022年至2027年的复合年增长率将达到3.8%。因此，预期业主对专业商业运营服务的需求也将增长。
