专题：多项利好推动 万亿特别国债能否“点燃”A股？
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10月25日消息，大盘早间走势分化，沪指高开后维持红盘震荡，创业板指盘中下行翻绿。板块方面，受利好 *** ，大基建板块掀涨停潮，巴安水务（ *** ）、深水规院、冠龙节能20cm涨停，龙泉股份、韩建河山、金洲管道、安徽建工等近20股集体封板。算力股再度大涨，真视通8连板，优刻得、弘信电子20cm涨停，恒润股份、同方股份、中贝通信等多股涨停。汽车产业链继续活跃，圣龙股份再度涨停走出14连板，众泰汽车、昆泰股份、宁波高发等涨停；下跌方面，医美概念股陷入调整，贝泰尼、爱美客大跌超10%。总体来看，个股涨多跌少，两市超4000股飘红。截至午间收盘，沪指报2977.28点，涨0.51%；深成指报9541.28点，涨0.61%；创指报1870.71点，跌0.54%。
盘面上，算力、水利、新型城镇化板块涨幅居前，医美、证券、半导体板块跌幅居前。
热点板块：
『壹』、 大基建
深水规院、冠龙节能、舜禹股份、青龙管业、龙泉股份等纷纷走强。
消息面上，经〖Fourteen〗、 届全国人大常委会第六次会24日表决通过，中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力。自此，全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。
『贰』、 算力概念
中贝通信、锦鸡股份、真视通、恒润股份、利通电子等表现活跃。
消息面上，中贝通信昨晚公告，子公司签订1.46亿元的算力服务框架协议。租赁费用 为2.5万美元/P/年，总金额为2000万美元。
东莞证券研报指出，随着云计算、大数据等技术广泛应用到各行各业，以及今年以来人工智能大模型热潮的兴起，全球对于通用算力、AI算力需求不断加大。在算力自主可控的背景下，华为、寒武纪、海光等国产算力有望进一步崛起，深度参与国内算力工程的建设，建议重点关注国产算力产业链。
消息面：
『壹』、 【财政部：我国 *** 的负债率仍处于合理区间，整体风险可控】据中国网，财政部副部长朱忠明25日在国务院政策例行吹风会上表示，按照全国人大常委会审议批准的方案，这次增发2023年1万亿元国债以后，全国财政赤字将由3.88万亿元增加到4.88万亿元，预计财政赤字率将由3%提高到3.8%左右。虽然今年的赤字率有小幅提高，但我国 *** 的负债率仍处于合理区间，整体风险可控。国债资金投入使用以后，也会积极带动国内的需求，进一步巩固我国经济回升向好的态势。
『贰』、 【国家数据局正式揭牌】今天上午，国家数据局正式揭牌。国家数据局负责协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用，统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等，由国家发展和改革委员会管理。(央视新闻)
『叁』、 【国家发改委等部门：到2025年国内原油一次加工能力控制在10亿吨以内】国家发改委等部门发布关于促进炼 *** 业绿色创新高质量发展的指导意见。其中提到，到2025年，国内原油一次加工能力控制在10亿吨以内，千万吨级炼油产能占比55%左右，产能结构和生产力布局逐步优化，技术装备实力进一步增强，能源资源利用效率进一步提升，炼油产能能效原则上达到基准水平、优于标杆水平的超过30%。“〖Fourteen〗、 五”期间污染物排放和碳排放强度进一步下降，绿色发展取得显著成效。
机构观点：
中信证券研报指出，增发1万亿国债、自2000年以来首度年内调整预算传递财政积极发力的信号，预计会对四季度及明年GDP将产生显著带动作用，有利于股市整体情绪的提振。对于债市而言，在支持信贷增长和实体经济修复的目标下，我们认为央行有较大概率在四季度降准，也不排除降息操作。若宽货币取向得以验证，财政发力对债市的影响或将体现为利空出尽的逻辑，长债利率调整后将具备较强配置价值。
中金公司发文称，从过去两年与市场的接触中，中国投资者多习惯于以融资的性价比来考虑REITs的基本发行意愿，以及可能认为资产定价不够高，供给就会变得不足，这些我们认为都是中国实体企业过去在传统的“开发+持有”模式下运行已久，市场容易产生的认知，而且往往导向REITs发展潜力不足的结论。但这些认知和世界 市场的普遍发展经验不符，事实上资本循环、资产流转的基本需要，以及其对于经济和金融活性的促进，才是推动REITs市场发展的长期基本动力。未来伴随中国企业在负债空间、运营管理能力、收益率水平等各个方面的约束条件进一步显现，估计市场会认识到REITs发展的潜在势能是蔚为可观的。 市场未来会持续面对两对博弈关系，即发行方和投资方的费用 预期博弈，以及市场内生波动(不稳定)和监管合理干预(维护稳定)的行为博弈。该环境下最合宜的投资策略或是回归对资产价值的判断，并关注中长期配置机遇。
